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凯德投资叶能栋:拥抱REITs时代要懂得在时间上做投资

时间:04-22 来源:最新资讯 访问次数:119

凯德投资叶能栋:拥抱REITs时代要懂得在时间上做投资

21世纪经济报道记者张敏、实习生黄俊钧 北京报道4月12日,凯德投资上市基金首席执行官叶能栋做客21世纪经济报道“公募REITs宣传周”,就海外成熟REITs市场与中国市场的比较,以及公募REITs发展背景下国内企业的转型等问题给出了自己的答案。叶能栋表示,中国的REITs最开始是在基础设施领域进行试点,最近向消费类基础设施领域延伸,从方向上看,对房地产业有着非常重要的引导。因为当房地产市场发展到一定阶段的时候,持有和运营就变得越来越重要。他强调,房地产是沉淀资金量较大的重资产,作为一个重要的金融产品,REITs能够提供一个渠道,把物业“零售化”,使机构投资者和个人投资者都有机会去参与,分享城市发展和物业运营的收益。近年来,中国的REITs市场发展迅速,并形成了自己的一些特点。叶能栋认为,中国的公募REITs市场从基础设施领域开始试点,盘活存量资产、促进投资循环,是非常稳妥的政策选择。由于相关研究工作早在十几年前就已开展,中国公募REITs体现了主动谋局的长期主义。和海外成熟市场相比,中国REITs市场存在诸多的差异。以新加坡为例,叶能栋指出,这种差异体现在产品结构与治理模式、资产类别和涵盖范围、投资者结构、市值与发行、收益率要求等多个方面。在企业层面,叶能栋认为,随着公募REITs的扩容,具备成熟产品线且拥有丰富的资管和运营能力的头部企业,更容易得到投资者的认可。叶能栋解释道,资产管理和资本管理是REITs管理的核心。前些年,物业管理公司和商管公司批量登陆中国香港资本市场,证明了轻资产的资管商业模式的市场认可度。在今后的发展中,资管企业将有机会随着REITs市场的发展而壮大。近些年,凯德实现了从开发业务向资管业务的成功转型。如今,凯德拥有6支上市REITs,公司管理的REITs市值占新加坡REITs市场份额的33%。叶能栋认为,凯德转型成功的关键在于“与时俱进”。当城市发展处于早期阶段时,对开发类物业的需求很大,企业从事此类业务,更容易快速壮大。随着城市的发展,开发业务逐渐饱和,需要有效的资金机制进行管理,向资管业务的转型就很有必要。在转型过程中,人才储备、资金储备和资产储备都是必要的条件。但更重要的是,企业要有长期运营的耐心。叶能栋提醒,REITs管理人必须让业主有一定的信任度,而信任度的建立是需要过程的。凯德的转型也经历一个长期的过程,而不是一夜之间就成了成熟的资金管理人。因此,对于公司来说,“需要有一些耐性,在时间上做投资。”

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